5.1.5.  Види та категорії акцій. Форма та порядок випуску акцій. Реєстрація випуску акцій

Акціонерне товариство має право випускати акції відповідно до положень чинного законодавства та вимог, установлених Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Акція є іменним цінним папіром, який посвідчує майнові права його власника (акціонера), що стосуються акціонерного товариства, включаючи право на отримання частини прибутку акціонерного това­риства у вигляді дивідендів та право на отримання частини майна ак­ціонерного товариства у разі його ліквідації, право на управління акці­онерним товариством, а також немайнові права, передбачені ЦК Укра­їни та чинним законодавством, що регулює питання створення, діяль­ності та припинення акціонерних товариств.

Основні характеристики акції зводяться до таких:

1.  Акція не має строку обігу та існує доти, поки не буде прийнято рішення про її анулювання у разі зменшення статутного капіталу, ре­організацію чи ліквідацію акціонерного товариства.

2.  Акція є неподільною, вона може належати на праві спільної влас­ності декільком особам, проте всі вони мають права одного акціонера, які можуть здійснювати через одного з них або через спільного пред­ставника.

3.  Акція — грошовий документ, що має відповідну вартість. Виріз­няють номінальну вартість акції (умовна величина, яка дорівнює розміру частки у статутному фонді акціонерного товариства, що припадає на од­ну акцію), емісійну вартість акції (вартість придбання акцій їх першим власником), ринкову вартість акції (основний показник ліквідності акцій, який формується під впливом попиту та пропозиції на фондовому ринку), та балансову вартість акції, що відображає частку чистих активів това­риства, що оцінено за балансовою вартістю, та які припадають на одну акцію^[14]. Якщо ринкова вартість акції (ціна, за якою була укладена остан­ня угода з акцією певного типу, одного й того самого емітенту) перевищує номінал, то величина перевищення має назву — «ажіо», а відхилення ринкової вартості нижче номіналу — «дизажіо»^[15].

Емітентом акцій є тільки акціонерне товариство. Акціонерному товариству забороняється випуск акцій для покриття збитків, пов’язаних з його господарською діяльністю. Акціонерне товариство розміщує тільки іменні акції двох типів — прості та привілейовані.

Прості акції надають їх власникам право на отримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством, на отримання частини майна акціонерного товариства у разі його ліквідації та інші права, передба­чені законом, що регулює питання створення, діяльності та припинен­ня акціонерних товариств. Прості акції надають їх власникам однакові права та не підлягають конвертації у привілейовані акції або інші цінні папери акціонерного товариства.

Привілейовані акції надають їх власникам переважні, стосовно власників простих акцій, права на отримання частини прибутку акціо­нерного товариства у вигляді дивідендів та на отримання частини майна акціонерного товариства у разі його ліквідації, а також надають права на участь в управлінні акціонерним товариством у випадках, передбачених статутом і законом, який регулює питання створення, діяльності та припинення акціонерних товариств. Частка привілейова­них акцій у статутному капіталі акціонерного товариства не може пере­вищувати 25 відсотків. Акціонерне товариство розміщує привілейова­ні акції різних класів (з різним обсягом прав), якщо така можливість передбачена його статутом. У такому разі умовою їх розміщення є чер­говість отримання дивідендів і виплат з майна ліквідованого товариства для кожного класу привілейованих акцій, розміщених акціонерним товариством, яка встановлюється статутом товариства. Залежно від умов розміщення привілейовані акції певних класів можуть бути конверто­вані у прості акції або у привілейовані акції інших класів.

Цінні папери, обіг яких дозволено на території України, і цінні папери, на які поширюється дія законів України (у тому числі акції), можуть випускатися в документарній та бездокументарній^[16] формах. Форма випуску цінних паперів визначається за рішенням емітента про випуск цінних паперів та затверджується Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку при реєстрації випуску.

Випуском цінних паперів — є сукупність акцій одного емітента, од­нієї номінальної вартості, які мають однакову форму випуску і міжнарод­ний ідентифікаційний номер, забезпечують їх власникам однакові права незалежно від часу придбання і розміщення на фондовому ринку.

Випуск цінних паперів у документарній формі здійснюється емі­тентом шляхом виготовлення сертифікатів, які випускаються з ура­хуванням вимог, визначених Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку.

Уразі емісії цінних паперів у бездокументарній формі (крім при­ватизаційних паперів, які засвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державного житлового фонду, земельного фонду) емітент оформляє глобальний сертифікат, що відповідає загальному обсягу зареєстрова­ного випуску, і передає його на зберігання в обраний ним депозитарій. Згідно зі ст. 4 Закону України «Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні»^[17] від 10 груд­ня 1997 р. глобальний сертифікат є документом, оформленим на весь випуск цінних паперів у бездокументарній формі, крім приватизаційних паперів, які засвідчують право власника на безоплатне одержання у процесі приватизації частки майна державних підприємств, державно­го житлового фонду, земельного фонду, який підтверджує право на здійснення операцій з цінними паперами цього випуску в Національній депозитарній системі.

Розміщенням цінних паперів є відчуження цінних паперів емітентом або андеррайтером шляхом укладення договору з першим власником (особою, яка отримала цінні папери у власність безпосередньо в емі­тента (або в особи, що видала цінний папір) чи андеррайтера під час розміщення цінних паперів).

Розміщення акцій може бути відкритим (публічним) — таким, що здійснюється серед заздалегідь не визначеного кола осіб, або закритим (приватним) — таким, що здійснюється шляхом безпосередньої про­позиції цінних паперів заздалегідь визначеному колу осіб.

Перше розміщення акцій відкритого акціонерного товариства є ви­ключно закритим (приватним) серед засновників (при створенні акці­онерного товариства акції купуються учасниками на підставі договору з його засновниками).

Стосовно кожного розміщення цінних паперів емітентом прийма­ється рішення, яке оформляється протоколом. Вимоги до змісту про­токолу встановлюються Державною комісією з цінних паперів та фон­дового ринку. Емітент не має права змінювати прийняте рішення про розміщення цінних паперів у частині обсягу прав за цінними паперами, умов розміщення та кількості цінних паперів одного випуску, крім ви­падків, передбачених законами і нормативно-правовими актами Дер­жавної комісії з цінних паперів та фондового ринку.

Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» від 23 люто­го 2006 р. роздрібнює процес емісії^[18] цінних паперів у разі відкритого (публічного) та закритого (приватного) їх розміщення на цілу низку етапів.

У разі відкритого (публічного) розміщення цінних паперів емісія здійснюється за такими етапами:

1)  прийняття рішення про відкрите (публічне) розміщення цінних паперів органом емітента, уповноваженим приймати таке рішення;

2)  у разі відмови власника акцій від використання свого переваж­ного права на придбання акцій, якщо це передбачено умовами відкри­того (публічного) розміщення цінних паперів, — отримання від нього письмового підтвердження про відмову;

3)  подання заяви і всіх необхідних документів для реєстрації ви­пуску цінних паперів та проспекту їх емісії;

4)  реєстрація Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку випуску цінних паперів та проспекту їх емісії;

5)  прийняття у разі потреби рішення про залучення андеррайтера^[19] до розміщення цінних паперів;

6)  надання цінним паперам міжнародного ідентифікаційного номера;

7)  укладення з депозитарієм договору про обслуговування емісії цінних паперів або з реєстратором — про ведення реєстру власників іменних цінних паперів, крім випадків, коли облік прав за цінними паперами веде емітент відповідно до законодавства або цінні папери розміщуються на пред’явника;

8)  виготовлення сертифікатів цінних паперів у разі розміщення цінних паперів у документарній формі;

9)  розкриття інформації, що міститься в проспекті емісії цінних паперів;

10) відкрите (публічне) розміщення цінних паперів;

11) затвердження результатів розміщення цінних паперів органом емітента, уповноваженим приймати таке рішення;

12)  затвердження змін до статуту, пов’язаних із збільшенням ста­тутного капіталу акціонерного товариства з урахуванням результатів розміщення акцій;

13) реєстрація змін до статуту в органах державної реєстрації;

14) подання звіту про результати відкритого (публічного) розміщен­ня цінних паперів;

15) реєстрація Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку звіту про результати відкритого (публічного) розміщення цінних паперів;

16) отримання свідоцтва про реєстрацію випуску цінних паперів;

17) розкриття інформації, що міститься у звіті, про результати від­критого (публічного) розміщення цінних паперів.

У разі закритого (приватного) розміщення цінних паперів емісія здійснюється за такими етапами:

1)  прийняття рішення про закрите (приватне) розміщення цінних паперів органом емітента, уповноваженим приймати таке рішення;

2)  у разі відмови власника акцій від використання свого переваж­ного права на придбання акцій, якщо це передбачено умовами закри­того (приватного) розміщення цінних паперів, — отримання від нього письмового підтвердження про відмову;

3)  подання заяви та всіх необхідних документів на реєстрацію ви­пуску цінних паперів;

4)  реєстрація Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку випуску цінних паперів;

5)  надання цінним паперам міжнародного ідентифікаційного номера;

6)  укладення з депозитарієм договору про обслуговування емісії цінних паперів або з реєстратором — про ведення реєстру власників іменних цінних паперів, крім випадків, коли облік прав за цінними паперами веде емітент відповідно до законодавства або цінні папери розміщуються на пред’явника;

7)  виготовлення сертифікатів цінних паперів у разі розміщення цінних паперів у документарній формі;

8)  закрите (приватне) розміщення цінних паперів;

9)  затвердження результатів розміщення цінних паперів органом емітента, уповноваженим приймати таке рішення;

10)  затвердження змін до статуту, пов’язаних із збільшенням ста­тутного капіталу акціонерного товариства, з урахуванням результатів розміщення акцій;

11) реєстрація змін до статуту в органах державної реєстрації;

12) подання Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку звіту про результати закритого (приватного) розміщення цінних папе­рів;

13) реєстрація Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку звіту про результати закритого (приватного) розміщення цінних паперів;

14) отримання свідоцтва про реєстрацію випуску цінних паперів.

Реєстрацію випуску акцій здійснює Державна комісія з цінних па­перів та фондового ринку. Одночасно з реєстрацією випуску цінних паперів Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку реє­струється проспект емісії цінних паперів, в якому повинна міститися інформація про: емітента, його фінансово-господарський стан, цінні папери, щодо яких прийнято рішення про відкрите (публічне) розміщен­ня. До інформації про цінні папери належить інформація, що стосується: виду, форми випуску, типу, кількості та номінальної вартості цінних па­перів, щодо яких прийнято рішення про відкрите (публічне) розміщення; дати прийняття рішення про відкрите (публічне) розміщення цінних паперів; строків початку та закінчення відкритого (публічного) розмі­щення цінних паперів; порядку і форми виплати доходу за цінними па­перами. Проспект емісії цінних паперів підписується керівником емітен­та (головою виконавчого органу), аудитором та засвідчується печаткою емітента. Особи, що підписали проспект емісії, тим самим підтверджують достовірність відомостей, які в ньому містяться, а аудитор — достовір­ність перевірених ним відомостей. У разі коли емітент користується послугами андеррайтера щодо відкритого (публічного) розміщення ви­пуску цінних паперів, проспект емісії погоджується з андеррайтером.

Реєстрація випуску акцій, реєстрація проспекту емісії акцій, реє­страція змін до проспекту емісії акцій, реєстрація звіту про результати відкритого (публічного) розміщення акцій або реєстрація звіту про результати закритого (приватного) розміщення акцій здійснюється ре- єструвальним органом (Державною комісією з цінних паперів та фон­дового ринку) відповідно до положень, затверджених рішеннями Дер­жавної комісії з цінних паперів та фондового ринку: «Про порядок реєстрації випуску акцій»^[20] (рішення від 26 квітня 2007 р. № 924); «Про порядок реєстрації випуску акцій акціонерного товариства при зміні номінальної вартості та кількості акцій без зміни розміру статутно­го фонду»^[21] (рішення від 14 вересня 2000 р. № 125); «Про порядок реє­страції випуску акцій та інформації про їх емісію під час реорганізації товариств»^[22] (рішення від 30 грудня 1998 р. № 221); «Про порядок реєстрації випуску акцій під час створення акціонерних товариств»^[23] (рішення від 15 березня 2007 р. № 487).

-   При закритому (приватному) розміщенні акцій у разі збільшення розміру статутного капіталу товариства за рахунок додаткових внесків здійснюється реєстрація випуску акцій та реєстрація звіту про резуль­тати закритого (приватного) розміщення акцій.

-   При відкритому (публічному) розміщенні акцій у разі збільшення розміру статутного капіталу товариства за рахунок додаткових внесків здійснюється реєстрація випуску акцій, проспекту емісії акцій та реєстра­ція звіту про результати відкритого (публічного) розміщення акцій. Реє­страція випуску акцій та проспекту емісії акцій здійснюється одночасно.

-   У разі збільшення розміру статутного капіталу товариства за рахунок реінвестиції дивідендів або за рахунок спрямування прибутку до статутного капіталу здійснюється реєстрація випуску акцій, звіт про результати розмі­щення акцій до реєструвального органу для реєстрації не подається.

-   При зменшенні розміру статутного капіталу товариства за рахунок зменшення кількості акцій існуючої номінальної вартості або зменшен­ня номінальної вартості акцій здійснюється реєстрація випуску акцій, звіт про результати розміщення акцій до реєструвального органу для реєстрації не подається.

Розділ II Положення про порядок реєстрації випуску акцій визначає перелік документів (вимоги до їх оформлення), які необхідно подати реє­струючому органу для реєстрації: випуску акцій при збільшенні розміру статутного капіталу товариства; випуску акцій та проспекту їх емісії; змін до проспекту емісії акцій; звіту про результати розміщення акцій.

Розділ III Положення про порядок реєстрації випуску акцій визначає перелік документів (вимоги до їх оформлення), які необхідно подати реєструючому органу для реєстрації випуску акцій при зменшенні роз­міру статутного капіталу.

Реєструвальний орган протягом:

-   30 днів після отримання заяви та всіх необхідних документів для реєстрації випуску та проспекту емісії акцій (випуску акцій) здійснює реєстрацію випуску та проспекту емісії акцій (випуску акцій) або від­мовляє в реєстрації;

-    15 календарних днів з дати отримання заяви та всіх необхідних документів для реєстрації звіту про результати відкритого (публічного) розміщення здійснює реєстрацію звіту про результати відкритого (пу­блічного) розміщення або відмовляє в реєстрації;

-    14 календарних днів після отримання заяви та всіх необхідних до­кументів для реєстрації звіту про результати закритого (приватного) розміщення акцій здійснює його реєстрацію або відмовляє в реєстрації.

Відмова в реєстрації випуску акцій, реєстрації випуску та проспекту емісії акцій, реєстрації змін до проспекту емісії акцій складається у разі:

а) визнання емісії акцій недобросовісною, а саме:

-    порушення емітентом вимог Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок»;

-   невідповідності поданих документів вимогам законодавства;

-   порушення порядку прийняття рішення про відкрите (публічне) розміщення акцій;

-   унесення недостовірних відомостей до проспекту емісії акцій та до документів, які подаються для реєстрації випуску акцій, проспекту емісії акцій, змін до проспекту емісії акцій;

-   систематичного або грубого порушення емітентом прав інвесто­рів;

б) відсутності будь-якого з документів, визначених у главах 1-3 роз­ділу II, розділі III Положення про порядок реєстрації випуску акцій;

в) виявлення на момент реєстрації порушень порядку скликання та (або) проведення загальних зборів акціонерів, на яких прийнято рішення про розміщення акцій, зміну розміру статутного капіталу ак­ціонерного товариства чи внесення змін до статуту товариства, пов’язаних зі зміною розміру статутного капіталу.

Повідомлення про відмову в реєстрації випуску акцій, випуску та проспекту емісії акцій, змін до проспекту емісії акцій, звіту про від­крите (публічне) розміщення акцій або звіту про закрите (приватне) розміщення акцій доводиться до емітентів письмово і має містити пра­вове обґрунтування такої відмови.

За відсутності підстав для відмови в реєстрації (випуску акцій, ви­пуску та проспекту емісії акцій, змін до проспекту емісії акцій) реєстру­ючим органом здійснюється реєстрація.

Емітент публікує проспект емісії акцій після його реєстрації в реє- струвальному органі. Зареєстрований проспект емісії публікується в повному обсязі в офіційному друкованому виданні Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку не менш як за 10 днів до початку відкритого (публічного) розміщення акцій.

Забороняється відкрите (публічне) розміщення акцій раніше ніж через 10 днів після опублікування проспекту їх емісії.

У разі внесення до проспекту емісії акцій змін емітент повинен за­реєструвати їх та опублікувати інформацію про ці зміни протягом 30 днів після опублікування проспекту емісії, але не менш як за 10 днів до по­чатку відкритого (публічного) розміщення акцій. Якщо зміни до про­спекту емісії акцій неможливо зареєструвати та опублікувати в зазна­чений строк, то такі зміни мають також містити відомості про перене­сення строків відкритого (публічного) розміщення акцій.

Реєструвальний орган протягом 5 робочих днів з дати отримання заяви та всіх необхідних документів для реєстрації змін до проспекту емісії здійснює реєстрацію змін до проспекту емісії або відмовляє в реєстрації.

Не допускається внесення змін до проспекту емісії акцій щодо зміни типу акцій, що пропонуються до відкритого (публічного) розмі­щення акцій, та обсягів випуску цінних паперів.

Після початку розміщення акцій забороняється внесення змін до проспекту емісії акцій.

Після реєстрації випуску та проспекту емісії акцій при відкритому (публічному) розміщенні акцій або реєстрації випуску акцій при за­критому (приватному) розміщенні акцій при збільшенні розміру ста­тутного капіталу за рахунок додаткових внесків емітенту видається тимчасове свідоцтво про реєстрацію випуску акцій, яке є підставою для надання акціям міжнародного ідентифікаційного номера та укла­дання з депозитарієм договору про обслуговування емісії акцій або з реєстратором — про ведення реєстру власників іменних акцій (крім випадків, коли облік прав власності за акціями веде емітент відповідно до законодавства, виготовлення сертифікатів акцій у разі розміщення акцій у документарній формі або оформлення та депонування глобаль­ного сертифіката у разі розміщення акцій у бездокументарній формі).

Один примірник зареєстрованого проспекту емісії акцій, змін до проспекту емісії акцій, звіту про результати відкритого (публічного) розміщення акцій або звіту про результати закритого (приватного) роз­міщення акцій після реєстрації повертаються емітенту.

Одночасно із примірником зареєстрованого звіту про результати відкритого (публічного) розміщення акцій або звіту про результати за­критого (приватного) розміщення акцій емітенту видається свідоцтво про реєстрацію випуску акцій.

Після реєстрації випуску акцій при збільшенні розміру статутного капіталу за рахунок реінвестиції дивідендів чи спрямування прибутку до статутного капіталу або після реєстрації випуску акцій при змен­шенні розміру статутного капіталу емітенту видається свідоцтво про реєстрацію випуску акцій, яке є підставою для присвоєння акціям між­народного ідентифікаційного номера, укладання з депозитарієм дого­вору про обслуговування емісії акцій або з реєстратором — про веден­ня реєстру власників іменних акцій, крім випадків, коли облік прав власності за акціями веде емітент відповідно до законодавства, виго­товлення сертифікатів акцій у разі розміщення акцій у документарній формі або оформлення та депонування глобального сертифіката в разі розміщення акцій у бездокументарній формі.

Уразі здійснення випуску акцій, що надають їх власникам права:

—    однакові з правами за раніше випущеними акціями, в такій самій формі існування, реєструвальний орган видає свідоцтво про реєстрацію випуску акцій на весь випуск з урахуванням попередніх випусків та анулює тимчасове свідоцтво про реєстрацію випуску акцій і свідоцтва про реєстрацію попередніх випусків акцій, що здійснені в такій самій формі існування;

-    інші, ніж за раніше випущеними акціями, та (або) в іншій формі існування, реєструвальний орган видає свідоцтво про реєстрацію ви­пуску акцій тільки на цей випуск та анулює тимчасове свідоцтво про реєстрацію випуску акцій.

Анулювання раніше виданих свідоцтв (тимчасових свідоцтв) про реєстрацію випуску акцій здійснюється шляхом унесення запису до свідоцтва про реєстрацію випуску акцій, що видається реєструвальним органом.

Реєстрація наступного випуску акцій, випуску та проспекту емісії акцій здійснюється реєструвальним органом тільки за умови реєстрації звіту про результати відкритого (публічного) або закритого (приватно­го) розміщення акцій та (або) видачі свідоцтва про реєстрацію поперед­нього випуску акцій.

У разі недобросовісної емісії акцій реєструвальний орган має право тимчасово зупинити відкрите (публічне) розміщення акцій.

Відкрите (публічне) розміщення акцій, яке було зупинене, понов­люється за рішенням реєструвального органу лише до закінчення стро­ку розміщення акцій, установленого проспектом емісії акцій, за умови усунення порушень, що стали підставою для зупинення відкритого (публічного) розміщення.

У разі коли порушення, що стали підставою для зупинення відкри­того (публічного) розміщення акцій, не усунені протягом 15 днів після прийняття реєструвальним органом відповідного рішення або до реє- струвального органу не надіслані документи, що підтверджують усу­нення порушень, він приймає рішення про визнання емісії акцій не­дійсною.

Реєстрація випуску акцій є підставою для внесення випуску акцій до Загального реєстру випуску цінних паперів. Після реєстрації випус­ку цінних паперів емітенту видається свідоцтво, яке є підставою для: друкування бланків сертифікатів акцій (якщо акції випускаються у документарній формі); оформлення глобального сертифіката (якщо акції випускаються у бездокументарній формі). Обіг акцій дозволяєть­ся після реєстрації реєструвальним органом звіту про результати розмі­щення акцій та (або) видачі свідоцтва про реєстрацію випуску акцій.

Не пізніше ніж через шість місяців після реєстрації випуску акцій у документарній формі акціонерне товариство зобов’язано видати ак­ціонерам акції (сертифікати акцій). У сертифікаті акції зазначаються вид цінного паперу, найменування та місцезнаходження акціонерного товариства, серія і номер сертифіката, номер і дата випуску, міжнарод­ний ідентифікаційний номер цінного паперу, тип і номінальна вартість акції, ім’я власника, кількість акцій, що випускаються.

Глобальний сертифікат, оформлений після державної реєстрації та визнання випуску таким, що відбувся, зберігається в депозитарії протягом усього періоду існування цінних паперів у бездокументарній формі. Ви­моги до оформлення і ведення обліку глобальних сертифікатів та їх реквізити встановлюються Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку, рішенням якої від 13 вересня 2006 р. № 806 затвердже­но Положення про глобальний сертифікат та тимчасовий глобальний сертифікат. Положення визначає порядок оформлення, депонування та обліку глобальних та тимчасових глобальних сертифікатів.